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在金融投资领域，期权交易一直是焦点且备受关注。它既能带来高额收益，也能导致巨大损失。当我们谈及比特币期权以及其他港美股等的期权时，会出现各种不同情况。这里蕴含着复杂的投资逻辑与风险考量。这是一个可能大赚，也可能让人亏得精光的领域，许多投资者都在其中寻找适合自己的策略。
期权的收益上限
期权的收益上限是投资者关注的一个点。文中提到的比特币期权，买入 call 期权的最大收益可能超乎想象，可能是 10 倍，可能是 100 倍，甚至可能无上限。这对投资者极具吸引力。比特币行情波动剧烈，每一次涨跌都可能带来巨额收益。比如过去的比特币行情，在某些特定时段，价格几个月内就能翻倍增长，此时若拥有 call 期权，收益可能很惊人。然而这种高收益背后存在巨大风险，并非轻易能获取。
从另一个角度来看，买 call 最大的亏损情况相对较为明确，其亏损仅仅是权利金。假如投入 940 美元去购买一份期权的权利金，要是比特币价格不但没有上涨反而下跌，导致权利金变为零，那么这 940 美元就会是最大的损失。这样的情况也使得投资者在买入 call 期权时能够有一定的风险边界认知。
期权的提前售卖
这份期权具备提前售卖的特性。比如比特币的期权，假定 BTC 未达到预期的 10W 价格，然而要是它在某时段价格再度上涨，即便尚未达到 10W 但相较于买入时价格变高了，在此情况下提前卖出期权就有机会赚取差价。这要求投资者对市场具备敏锐的洞察力，能够随时捕捉价格波动所带来的盈利契机。
而且，不同市场的期权存在相似的操作可能性。在港美股市场中，倘若投资者买入了股票期权，当该期权未达到最终预期价格但价格出现上涨时，是可以提前将其卖掉从而获取收益的，并非一定要等到最终的行权日才进行操作。
不建议新手裸卖期权
新手投资者通常缺乏投资经验，他们对期权市场的风险把控能力不够。裸卖期权，尤其是裸卖 call 这种行为，风险较为巨大。在没有底仓或者现金支持的情形下，一旦市场走势与预期相悖，就会面临极大的风险。例如，一些新兴的投资者进入比特币期权市场，倘若没有任何底仓就进行裸卖 call，当比特币价格大幅上升时，因为理论上比特币的上涨是没有上限的，所以他或许会面临巨大的亏损。
从实际数据方面来看，过去存在很多新手投资者。这些新手投资者在不了解市场规则的情况下，就贸然地进行裸卖 call 期权的操作。最终，他们遭受了惨重的损失。很多时候，对于那些没有足够的知识以及经验储备的投资者而言，谨慎地对待裸卖期权这件事是非常有必要的。
卖put期权的策略
对于那些长期看好并且打算在低位进行抄底的标的而言，卖 put 期权是一个较为不错的赚钱策略。以比特币为例，倘若长期看好 BTC 的走势，并且觉得 3W2 以下的价格十分便宜，原本就有在这个价格抄底的想法。那么在这个时候卖出 put 期权，就如同是一个稳能获利且不会亏损的交易。
这种策略对港美股市场也适用。例如投资者长期看好腾讯股票，觉得它在某一价格时性价比极高，长期进行卖 put 操作，即便被行权也无需担忧，因为这就如同以自己认为合适的价格买入腾讯股票。
卖call与卖put的风险差异
卖 call 所承担的风险与卖 put 所承担的风险是不一样的。卖 call 从理论上来说，其风险是没有上限的，原因在于标的价格上涨是没有上限的，而下跌则是有限的，最多会跌到 0，对这样一个上涨没有上限的标的进行做空，风险是非常大的。然而，卖 put 在特定的设定条件下，其风险是相对能够被控制的。
在一些蓝筹股市场中，若要进行卖 call 操作，最好是在有底仓的情况下。这样做在一定程度上能够降低风险，同时还可以赚取权利金，以实现高位止盈的目的。而对于卖 put 操作，如果是针对那些长期看好且已低价买入的标的，那么风险会大大降低。
卖方期权策略的约束条件
卖方期权策略并非随意进行。文中介绍的这种卖方期权策略存在诸多约束条件，这些约束条件的目的在于，在尽可能降低风险的同时，能够长期稳定地赚取少量收益。就如同投资决策需依据市场波动性，若判断行情处于小范围震荡，例如 BTC 在 30000 - 45000 之间震荡，便可卖出一个 45000 的 call 和一个 30000 的 put 以赚取两份权利金。
对于期权卖方来说，通常会选择做空波动率。在多数情况下，能获得小利，但当小概率事件发生时，就会遭受重大亏损。所以，持续且稳定的策略就显得格外重要，必须结合更多的市场条件以及标的的情况等，来确定具体的操作方式。
在知晓了如此多的期权买卖策略以及它们所蕴含的风险之后，你会去选择尝试这些策略吗？倘若你有相关的想法或者经验，欢迎在评论区域进行分享。与此同时，倘若你觉得本文具有价值，点赞以及分享这两种行为也是对我们的一种支持。
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