合规运作基础

境内注册的股份有限公司作为H股上市公司，其运营必须严格遵守香港证监会和联交所制定的《香港联合交易所有限公司证券上市规则》。在香港，任何疏忽都可能导致违规，进而遭受处罚。这是因为香港市场有其独特的运作规律和标准，不容忽视。

在我国境内，证券、行业和市场等多部门不断进行监管。这些监管要求覆盖公司各个领域，从管理到日常运作，均被作为监管的重点，毕竟这是为了保障市场的稳定和投资者的权益。

资本活动监管

H股上市公司在进行资金筹集、分红派息、再次融资等关键资本运作时，必须遵循国内的监管规定。对于资金的使用，有明确的规定要求，这不仅关乎公司资金的高效运用，还直接影响到市场对公司信心的建立。

实施全面流通、再融资、股权激励等措施时，必须依照最新备案规定执行相关程序。特别是全面流通，作为资本市场的一项重大改革，它牵涉众多步骤，唯有遵循规定才能确保流程顺畅。

募集资金调回

筹集的资金一般应迅速返回国内，可使用人民币或外币进行汇回。汇回时，必须向开户行出示相关证明，以保证资金使用正当合法，这亦是防止金融风险的关键手段。

地方外汇管理部门可能会主动了解资金回流的状况。若打算将资金留在国外，必须向相关部门进行申报，并给出合理的理由。这样做有助于防止资金的无序流动，确保国家金融秩序的稳定。

用途变更规则

业务范围扩大后，H股上市公司调整资金使用方向成为常态。在这种情况下，除了按照境外规定进行公告，还必须遵守国内法律法规及公司内部管理规范，执行内部决策流程。这一做法展现了内外部监管的双重约束作用。

如果首次备案时承诺将资金调回国内使用，之后若要进行变更且变更内容涉及承诺，建议提前进行沟通。这样做可以减少不必要的麻烦，确保监管流程的顺畅进行。

分红流程要点

H股公司分红有规定的步骤。若要委托深圳的中国结算分公司向国内投资者发放现金股息，必须在股权登记日的五个深圳交易日之前提交相关业务申请，这样才能确保分红活动的顺利进行。

境内股东所得的分红通常应在国内消费，若需跨境使用，则必须办理相关境外投资程序。这样做既对资金流动进行了规范，又确保了国内金融市场的稳定。

兼顾内外考量

兼顾香港市场和国际监管标准，H股上市公司面临的双重压力不轻。它们不仅要遵循香港市场的国际规则，还得迎合内地监管的特殊要求，这对公司的治理水平提出了严峻挑战。

要稳固地立足于资本市场，必须妥善处理内外部要求。若忽视任何一方，都可能引发风险，进而损害公司成长和股东权益。

对于H股上市公司而言，在遵守境内和境外双重监管规定的过程中，您觉得哪个部分最难掌握？