欧洲央行3月10日利率决议：再融资利率降至0，QE规模扩大至每月800亿欧元-你的通用数字钱包

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融资利率已经降至零，欧洲央行更是实施了负利率政策以及量化宽松，这些看似复杂的金融手段，其背后究竟蕴含着怎样的思考？这并非表面上看起来那么简单。

再融资解释

金融机构向央行申请贷款称为再融资。这项服务并不针对大众和中小企业，而是银行间的利率拆借。这可以看作是银行间的一种互助行为，比如，一家银行资金短缺，另一家资金充裕的银行就会借出，并设定还款期限，到期后归还并结算。这种操作完全基于银行间的资金需求。此外，再融资的期限有长有短，一般从6个月到1年，最长可达36个月。

再融资对于银行资金管理至关重要。在银行的日常运营中，资金的多余或短缺情况不断变动，而再融资则帮助银行保持资金的稳定。比如，若某银行突然需要支付一笔大额款项，借助再融资手段，它便能轻松填补资金空缺，从而规避资金链断裂的风险。

利率降到零的意义

利率降至零，对银行来说，向央行借款的成本变得极低。这可以看作是央行向金融机构发出的资金吸引信号，暗示他们可以无成本地来此取款。对于正常运营的银行来说，若遇到临时资金短缺，在零利率环境下从央行获取资金以补充，无疑是个不错的选择。

央行采取此措施，旨在调整金融系统中的资金供需状况。比如，当市场资金紧张时，零利率政策能促使金融机构向央行借款增多，从而提升市场资金供应，确保金融市场的稳定。

QE的含义及开展情况

量化宽松，又称QE，是央行直接购买国债和银行债券等。通常情况下，商业银行会从央行以低利率借款，进而产生新钞。然而，若银行不借款，央行便需实施QE。以欧洲央行为例，2015年12月，其将隔夜存款利率降至-0.3%，并将QE延长至2017年3月，规模增至3600亿欧元，同时扩大了购买资产的范畴，包括地区和地方政府债务。

比如日本那边的央行，为了解决通货紧缩问题，可谓是想方设法，不仅进入了股市购买股票，还购买了非银行企业的债券，这样的做法已经超出了央行通常的操作范畴。它们把原本不在资产负债表上的项目纳入其中，目的就是为了提升货币的供应量。

LTRO相关情况

欧洲央行惯用长期再融资操作（LTRO）这一手段。例如，2011年年末，它就实施了两次此类操作。这些操作的最长借款期限可达36个月，使得金融机构得以向央行长期借款。这样的安排有助于金融机构确保资金来源的稳定性。

2014年6月，欧洲央行行长德拉基引发了一场重大事件。在此事件中，定向长期再融资操作（TLTRO）被提出，涉及存款负利率、SMP冲销结束等举措。这些措施都是为了实现调节金融市场多样目标而制定的策略。

负利率的出现

负利率属于特殊状况。欧洲央行将存款利率设定为负值，例如-0.3%，这在一般观念中显得颇为异常。对金融机构来说，这就意味着将资金存入央行需支付费用。从宏观经济的角度来看，此举旨在促使金融机构不再将资金闲置在央行，而是选择投资或贷款。例如，欧洲央行可能希望通过这种方式，激励各金融机构更加积极地参与到市场资金流转等活动中。

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